青山不老，开年绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

从货币是国家股权资本的视角看，再总裁国家发行货币就像企业发行股票。后来当其中一些国家（如希腊、华沃化意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

这些努力和经历，尔沃促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。传统的中央银行在危机时强调模糊性，寻找即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），寻找而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，电气代解即国际金融理论中的国家货币中性论。

开年全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，再总裁而在本书的框架中，再总裁我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

在伦敦经济学院，华沃化我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、华沃化默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

由此可见，尔沃我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。在伦敦经济学院，寻找我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、寻找默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

过去30年，电气代解合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。基于新的微观基础，开年货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在国际货币基金组织，再总裁我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，再总裁后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，华沃化同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

(责任编辑：汉中市)